核心观点

印度高温分析:当地小麦等作物产量可能减少，全球农产品供应趋紧印度自2022年3月底以来持续高温根据印度气象局的数据，2022年4月，印度西北部和中部的平均气温分别达到35.9摄氏度和37.78摄氏度，均为122年来的最高值据预测，五月份的气温将会更高我们认为在印度高温对当地农作物可能造成的影响中，对小麦的影响尤为突出，小麦正处于关键灌浆期，主产区集中在持续高温的中部和西北部地区当地专家预测，印度小麦今年将面临平均15—25%的减产此外，考虑到印度北部和中部的一些水稻和棉花主产区临近播种季节，如果高温情况持续，可能会阻碍正常播种，对相关作物的产量可能会产生不利影响印度是世界上小麦，大米和棉花的主要生产国和出口国如果印度自身供应萎缩，将不利于全球农产品的正常贸易此外，俄乌冲突增加了小麦，玉米等农产品流通紧张的预期目前地缘政治形势尚不明朗，供需紧张局面可能难以缓解据预测，2022年全球粮食价格高企的热潮有望持续

气候变暖的影响:全球变暖可能增加虫害，因此乐观地认为转基因等新技术将在中国加速发展最近几年来，全球变暖明显，预计未来我国虫灾发生频率将增加，可能危及农作物产量根据中国农业科学院植物保护研究所的相关研究，预计2013年至2022年中国平均气温将比20世纪90年代上升0.45℃，气温上升将对农业害虫产生两个主要影响一个是它会扩大农业害虫发生的区域，它会向高纬度高海拔地区迁移，另一种是气温升高会增加昆虫的繁殖力，加快其发育速度，甚至增加其繁殖世代，从而考虑到转基因等生物育种新技术可以使农作物具有防治害虫的功能，我们看好在害虫灾害发生率不断增加的影响下，转基因等生物育种新技术在我国的合理，有序，安全推广

风险:恶劣天气导致的不确定性风险，转基因并没有如预期的那样进步。

投资建议:看好2022年粮食价格上行趋势，国内转基因有望加速印度高温导致的小麦减产可能会进一步加剧全球小麦和其他农产品的短缺，食品价格基本面有望走强此外，全球变暖明显，预计未来我国虫灾发生频率将会加剧我们看好转基因植物等生物育种新技术在中国的合理，有序，安全推广投资建议方面，一方面有利于种植和种子板块，另一方面饲料原料成本上涨可能加速养殖亏损，猪价周期反转蓄势待发，看好生猪板块投资机会具体看点方面，1)种植板块:推荐农业发展的苏垦，建议关注北大荒2)相关农产品:推荐中粮糖业，推荐海南橡胶3)种业板块:推荐隆平高科，大北农，登海种业4)生猪养殖板块推荐:华通股份，奥农生物，天康生物，董瑞股份，新希望，天邦股份，唐人神，中粮康佳，牧原股份，石闻股份等