日前，中海油正式登陆资本市场，三桶油终于齐聚A股。

而鉴于此前三大运营商齐聚A股时的股价表现，业界普遍关注此次中海油回A是否会破发对于A股市场会否产生抽水效应

中海油上市后，短期会引发资金分流，投资同行业的资金会分流一些但长远看影响不大，更多还是看公司本身的质地资深投行人士王骥跃对《证券日报》记者表示，中海油与中石油，中石化相比规模更小，因此其回A上市未必会冲击后两者的股价

根据发行安排，中海油本次发行将启用绿鞋机制，也就是在上市30日之内，主承销商根据市场情况，以不高于发行价的价格在集合竞价时买入股票这一机制有利于稳定新股上市后的表现，如果新股上市表现不佳跌破发行价时，可以启动‘绿鞋’机制在二级市场买入有业内人士对《证券日报》记者表示

高油价下三桶油盈利可期

中海油一直是分红大户据记者了解，在港股上市20年，中海油已累计分红3542亿港元，在港股分红排行榜中位列第四，在港股能源行业中排名第一公司平均分红派息率达43%，上市以来累计回报率1610%

在2022年的战略展望中，中海油提及，在各年度建议股息获股东大会批准的前提下，2022年—2024年，公司全年股息支付率预计将不低于40%，无论公司的经营表现如何，未来三年，全年股息绝对值预计不低于0.70港元/股。

高油价下，中海油的业绩也创下历史最好水平根据年报，中海油2021年实现油气销售收入2221亿元，同比增长59.1%，实现归属于母公司股东的净利润703亿元，同比增长181.7%

信达证券研报表示，在此轮募集资金支持下，中海油油气开发规模迎来新一轮增长，公司估值迎来修复机遇与中石化和中石油这样的勘探开发—炼化—零售陆上一体化石油公司不同，中海油为我国最大的海上上游油气生产龙头，也是全球最大的独立油气勘探及生产商中海油此次回A也进一步丰富了A股市场的股票类型，填补了国内市场在纯上游油气股票上的空白

受益于原油价格高企，油企盈利水平大增而今年以来，国际油价仍然保持高位震荡

进入2022年，受多重因素影响，原油价格不断创新高金联创原油分析师奚佳蕊对《证券日报》记者表示，地缘政治事件在短期内无法见底，将在年内对油价造成显著影响，今年原油价格高位宽幅震荡将是主流趋势

在高油价背景下，三桶油纷纷加大勘探开发力度对此，隆众资讯原油行业分析师李彦告诉《证券日报》记者，高油价利好上游勘探开发环节，因此盈利有提升空间

光大证券研报提到，在全球原油资本开支低迷的大背景下，中石油，中石化，中海油坚持增加资本开支，在增储上产战略导向下油气储备取得突破，长期有望受益于行业高景气度。。

加速向低碳新能源转型

尽管高油价保证了三桶油的盈利水平，但综合来看，近几年三桶油都在加速布局新能源领域。

双碳目标下，新能源业务有望为中海油带来业务增量一方面，中海油持续加大天然气领域的投资力度，加强天然气田的勘探，开发和生产活动另一方面，中海油设立新能源部门，择优发展新能源业务，加快发展海上风电，择优发展陆上风光一体化项目

根据规划，十四五期间，中海油计划获取5吉瓦—10吉瓦的海上风电资源，实现装机150万千瓦，以及5吉瓦的陆上风电及光伏资源，投产50万千瓦—100万千瓦预计到2025年，中海油对新能源业务的投入将达到全年资本开支的5%—10%

中石油董事长戴厚良在2021年的业绩说明会上表示，公司制定了碳达峰，碳中和的时间表和路线图，按照清洁替代，战略接替，绿色转型三步走总体部署，推进实施绿色产业布局，推动中石油向油，气，热，电，氢综合性能源公司转型。

中石化也表示，公司加快能源低碳转型步伐，积极布局氢能，光伏，充换电业务，着力打造油气氢电服综合能源服务商。中海油在公告中表示，公司董事会认为，发行人民币股票将使公司在保持国际化发展战略的同时，通过股权融资改善资本结构；将提升公司的企业形象，更好地满足公司资本支出需求，拓宽公司融资渠道，改善公司资本结构并进一步巩固集团财务状况，为集团提供营运资金；符合公司和股东的整体利益，有利于加强公司的可持续发展。

‘三桶油’向新能源转型的优势在于用户基础，例如中石化和中石油拥有大量加油站，客户群体极为庞大，转型新能源可以在现有加油站基础上新建充电桩或光伏装置，非常有利于推广以及被终端接受李彦表示